经营杠杆是由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。在其他条件不变的情况下,产销量的增加虽然不会改变固定成本总额,但会降低单位固定成本,从而提高单位利润,使息税前利润的增长率大于产销量的增长率。反之,产销量的减少会提高单位固定成本,降低单位利润,使息税前利润下降率大于产销量下降率。如果不存在固定成本,那么,边际贡献就是息税前利润,这时的息税前利润变动率就同产销量变动率完全一致。

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由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合,因此,常被用来衡量经营风险的大小。

经营杠杆的计量

对经营杠杆进行计量最常用的指标是经营杠杆系数(用DOL表示)。所谓经营杠杆系数,是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。其计算公式为:

(1)经营杠杆系数的定义公式:

经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销量变动率

(2)经营杠杆系数的简化公式

经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润

DOL=M/EBIT = M/(M-a)

式中:M为边际贡献;EBIT为息税前利润;a为固定成本。

例2-20C公司有关资料如表2-10所示,试计算该企业2008年的经营杠杆系数。

表2-10(金额单位:万元)

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解根据定义公式可得2008年的经营杠杆系数:

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根据简化公式可得:

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计算结果表明,两个公式计算出的2008年的经营杠杆系数是完全相同的。同理,可根据2008年的资料求得2009年的经营杠杆系数:

经营杠杆系数=960/660=1.5

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